taimei8888888@gmil.com

新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。责任编辑：谢长杉中基协副会长钟蓉萨：将对服务中小企业、高科技企业的私募加大审核便利！原创：每经记者火山财富10月22日，在杭州市人民政府金融工作办公室等主办的“西湖——日内瓦湖”金融与科技创新论坛上，中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨做了题为《发挥金融服务创新功能，打造行业良好生态》的主题演讲。

（二）期权发展情况展望图4：上证50ETF期权日成交量和日持仓量变化情况图数据来源：Wind资讯、倍特期货研发中心上证50ETF期权作为国内上市的第一个期权品种，从2015年上市以来已运行接近4年，其运行情况可以作为商品期权未来发展的一个参考。从图4可以看到，经过两三年的培育期后，上证50ETF期权基本上已经进入成熟发展状态，因此可以判定，商品期权从推出到发展成熟，也需要经历几年的培育期，随着参与者对期权认识的加深才能逐步进入成熟期。

策略展望：消费的“公约数”价值仍将凸显1、在11月月报中，我们预判市场主要矛盾为滞胀和外资，“滞胀将是市场主要担忧，外资流入将是主要支撑”。在此组合下，“消费是最大公约数。1）一方面，消费是“类滞涨”环境下超额收益显著的大类板块。2）另一方面，外资加速流入窗口，消费一直是外资最青睐的方向”。至今上述判断一一兑现。1、10月通胀数据显著超预期，且经济数据不达预期，强化市场滞胀担忧。生产端：10月工业增加值同比从5.8%进一步下降至4.7%，企业仍在去库存阶段。需求端：消费数据再度恶化。10月社零增速由7.8%降至7.2%，除汽车以外的社零增速也由9.0%降至8.3%。投资方面，地产、基建的拉动作用减弱，制造业投资持续低迷。基建当月同比从4.9%回落至2.0%、房地产投资则由10.5%降至8.8%。2、外资10月至今持续流入，大消费依然是其最重点配置的方向。3、11月市场整体弱势，但食饮、医药、家电、汽车均获取正收益且涨幅居前。

法院的行为是对“美国主权和国家安全”的威胁；法院宣称“对有争议和难以界定的罪行有裁决权”，但未能“制止和惩罚暴行犯罪”；法院是“多余的”的存在，因为美国政府“不承认任何高于美国宪法的权力”。据BBC，美国可以对国际刑事法院的法官和检察官实施制裁，他们将被禁止进入美国，其在美国的资金也会受到制裁。

其次，增量资金性质决定其将重点聚焦核心资产。增量资金角度则更为重要，增量资金性质是影响市场风格的核心因素。例如14-15年牛市，在流动性系统性放松、各类杠杆工具出现的背景下，市场最主要的增量来自居民的存款搬家和杠杆资金，入场迅猛，追求高收益、高弹性，因此牛市变成“疯牛”，高beta个股显著跑赢。事实上，A股历轮牛市大多如此，这种“小车推出来的”牛市往往情绪大于理性，所以随着牛市推进，估值体系和价值判断都会失效，资金不断涌向高弹性、强故事性的个股。

来自全国老龄工作委员会办公室的数据显示，截至2017年末，全国60岁及以上老年人口达2.41亿，占总人口的17.3%。预计到2050年前后，老年人口数量将达到4.87亿的峰值，占总人口的34.9%，养老已成为国家社会关注的焦点和迫切需要解决的问题。伴随着人口老龄化产生了巨大的养老产业商机，据社科院估算，目前养老产业规模为4万亿元，到2030年将高达13万亿元。